证券时报网（www.stcn.com）03月31日讯

3月27日，新三板论坛对协议转让中存在的以“中山帮”为代表的投资者通过高价对倒影响股票交易价格的行为进行了报道。该报道登出后，引发了市场热烈反响。

有投资者向新三板论坛发声，“望继续报道，新三板这样的事太多，需要有人管，否则一个好孩子会被扼杀在摇篮里。”应广大投资者的要求，新三板论坛就此事跟踪采访后发现，现阶段尚难对该行为进行惩处。

各方反应不一

就“中山帮”对倒影响股票交易价格一事，新三板论坛首先致电全国中小企业股份转让系统交易监察部，交易监察部回复称，已知晓此事，但对该行为是否涉嫌操纵股价尚不能直接答复。

中关村新三板学院院长、太平洋证券副总裁程晓明也关注到了此事。他认为，“1、协议转让本不是交易所应采用的成交方式，不是交易，很容易作假；2、对协议成交，其转让价格应不允许公开披露，不给其误导市场，欺诈投资者的机会，即使允许披露，也要以特别醒目的方式提示市场”。

中国新三板研究院秘书长，上海东方华银律师事务所杨莹毅律师也接受了新三板论坛的采访，他认为“现阶段，异常转让行为还缺少相关的细则进行认定，也没有具体的细则对该行为进行规制，这也是新三板对投资者设置高门槛高的原因之一”。

另一位跟踪新三板法律事务多年的张姓律师则在接受新三板论坛采访时称，主办券商也应该在此事中负有督导责任。“持续督导是相关公司主办券商必须要履行的义务，而督导应不仅限于公司业务方面，应该是包括股票交易在内全方位的督导。”

重点监控下“中山帮”对倒仍在持续

新三板论坛查阅了股转系统网站的相关业务规则后发现，根据现行股转系统股票转让细则（试行），股转系统对下列事项予以重点监控：（一）涉嫌内幕交易、操纵市场等违法违规行为；（二）可能影响股票转让价格或者股票成交量的异常转让行为；（三）股票转让价格或者股票成交量明显异常的情形。

这其中，可能影响股票转让价格或者股票成交量的异常转让行为包括了单个证券账户，或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户之间，大量或频繁进行反向交易；单个证券账户，或两个以上固定的或涉嫌关联的证券账户，大笔申报、连续申报、密集申报或申报价格明显偏离该证券行情揭示的最近成交价；申报或成交行为造成市场价格异常或秩序混乱等多种情况。股票转让价格或者股票成交量明显异常的情形则包括了同一证券营业部或同一地区的证券营业部集中买入或卖出同一股票且数量较大； 股票转让价格连续大幅上涨或下跌，且挂牌公司无重大事项公告等多种情形。

以上述标准判断，“中山帮”的对倒交易无疑将受到重点监控。

新三板论坛注意到，3月30日，“中山帮”的对倒交易抬高股价的行为仍在继续。30日披露的协议转让股票公开信息（投资者成交价格较前收盘价变动幅度超过50%的情形）显示，代表三家中山公司的中信证券中山中山四路证券营业部在金化高容上对倒成交13笔，成交价6.9元至23.88元。而就在上一交易日（27日），三家中山公司及谭均豪刚刚以3至5元买入金化高容19笔，成交数超13万股。